Pengaruh kepemilikan manajerial, dewan komisaris independen, leverage dan asymmetric information terhadap firm value dengan cash holding sebagai variabel mediasi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia

Hatnawati Hatnawati, Irwansyah Irwansyah

Abstract


Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris tentang pengaruh kepemilikan manajerial, dewan komisaris independen, leverage dan asymmetric information terhadap firm value dengan cash holding sebagai variabel mediasi. Variabel independen yang digunakan adalah kepemilikan manajerial, dewan komisaris independen, leverage dan asymmetric information. Variabel dependen yang digunakan adalah firm value. variabel mediasi yang digunakan adalah cash holding. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2015 – 2019. Dengan  menggunakan metode purposive sampling, diperoleh 34 perusahaan sebagai sampel penelitian. Metode analisis dalam penelitian ini menggunakan analisis deskriptif,  analisis jalur dan uji sobel. Hasil penelitian ini menunjukkan variabel kepemilikan manajerial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap cash holding  namun tidak signifikan terhadap firm value. Variabel dewan komisaris independen berpengaruh positif  dan signifikan terhadap cash holding mapun firm value. Variabel leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap cash holding maupun firm value. Asymmetric information berpengaruh negatif dan signifikan terhadap firm value namun tidak signifikan terhadap cash holding. Cash holding sebagai variabel independen berpengaruh positif dan signifikan terhadap firm value dan cash holding secara tidak langsung mempengaruhi dewan komisaris independen terhadap firm value.


Keywords


Firm value; kepemilikan manajerial; dewan komisaris independen; leverage; asymmetric information; cash holding

References


Adelina, S., Agusti, R., & Basri, Y. M. (2014). Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012. JOM Fekon, 1(2), 1–15.

Aldino, R. (2015). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) 2010-2012. Jom Fekon, 2(1), 1–15.

Alfinur, A. (2016). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance (Gcg) Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Yang Listing Di Bei. Jurnal Ekonomi Modernisasi,12 (1), 44. https://doi.org/10.21067/jem.v12i1.1178

Anabestani, Z., & Shourvarzi, M. R. (2014). Cash Holdings , Firm Value and Corporate Governance. Middle-East Journal of Scientific Research, 21(10), 1737–1745. https://doi.org/10.5829/idosi.mejsr.2014.21.10.12502

Andika, M. S. (2017). Analisis Pengaruh Cash Convertion Cycle, Leverage, Net Working Capital, dan Growth Opportunity Terhadap Cash Holdings Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia Periode 2010 - 2015). JOM Fekon, 4(1), 1479–1493.

Arieskawati. (2017). Pengaaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Kebijakan Cash Holdings. https://doi.org/10.1002/ejsp.2570

Azari, T. M. R., & Fachrizal, F. (2017). Pengaruh Asimetri Informasi, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 - 2014. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA), 2(1), 82–97.

Bank Indonesia. Peraturan bank indonesia nomor 8/4/pbi/2006 tentang pelaksanaan. , (2006).

Baron, R. M., & Kenny, D. A. (1986). The Moderator-Mediator Variable Distinction in Social Psychological Research : Conceptual , Strategic , and Statistical Considerations. Journal of Personality and Social Psychology, 51(6), 1173–1182.

Bernandhi, R., & Muid, A. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. 3(1), 177–191.

Budianto, W., & Payamta, P. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Assets: Jurnal Akuntansi Dan Pendidikan, 3(1), 13. https://doi.org/10.25273/jap.v3i1.1207

Cheryta, A. M., Moeljadi, M., & Indrawati, N. K. (2018). Leverage, Asymmetric Information, Firm Value, and Cash Holdings in Indonesia. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 22(1), 83–93. https://doi.org/10.26905/jkdp.v22i1.1334

Dewi, L. C., & Nugrahanti, Y. W. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan Dan Dewan Komisaris Independen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Di Bei Tahun 2011€“2013). Kinerja, 18(1), 64. https://doi.org/10.24002/kinerja.v18i1.518

Fernando, S., & Wahyudi, S. A. S. (2017). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Cash Holding Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 19(1), 25–31. Retrieved from http://jurnaltsm.id/index.php/JBA

Ferreira, M. A., & Vilela, A. S. (2004). Why do firms hold cash? Evidence from EMU countries. European Financial Management, 10(2), 295–319. https://doi.org/10.1111/j.1354-7798.2004.00251.x

Fosu, S., Danso, A., Ahmad, W., & Coffie, W. (2016). Information asymmetry, leverage and firm value: Do crisis and growth matter? International Review ofFinancial Analysis, 46, 140–150. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2016.05.002

García-Teruel, P. J., Martínez-Solano, P., & Sánchez-Ballesta, J. P. (2009). Accruals quality and corporate cash holdings. Accounting and Finance, 49(1), 95–115. https://doi.org/10.1111/j.1467-629X.2008.00276.x

Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete. In Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gill, A., & Shah, C. (2012). Determinants of Corporate Cash Holdings: Evidence from Canada. International Journal of Economics and Finance, 4(1), 70–79. https://doi.org/10.5539/ijef.v4n1p70

Ginglinger, E., & Saddour, K. (2007). Cash Holdings, Corporate Governance and Financial Constraints. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.2154575

Hasibuan, V., AR, M., & NP, N. (2016). Pengaruh Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2012-2015). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 39(1), 139–147.

Huynh, T. L. D., Wu, J., & Duong, A. T. (2020). Information Asymmetry and firm value: Is Vietnam different? Journal of Economic Asymmetries, 21(November 2019), 1–9. https://doi.org/10.1016/j.jeca.2019.e00147

Irwansyah, I., Lestari Ginting, Y., Kusumawardani, A., & Erdiyanti, J. (2017). Corporate Social Responsibility Disclosure, Leverage, and Firm Value: The Moderating Role of Profitability. Advances in Economic and Management Research (AEMBR), 35. https://doi.org/10.2991/miceb-17.2018.33

Irwansyah, Lestari, Y., & Adam, N. F. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage Terhadap Agency Cost Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal Feb Unmul, 16 (2), 259–267.

Jensen, M. C., & Meckling, wiiliam H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.

Jinkar, R. T. (2013). Analisis Faktor - Faktor Penentu Kebijakan Cash Holding Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Universitas Indonesia.

Jusriani, I. F., & Rahardjo, S. N. (2013). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Deviden, Kebijakan Utang, Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009 2011). Diponegoro Journal of Accounting, 2(2), 1–10.

Komite Nasional Kebijakan Governance. Pedoman Umum Corporte Good Governance Indonesia. , Komite Nasional Kebijakan Governance § (2006).

Lestari, N. B., Khafid, M., & Anisyukurillah, I. (2014). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kualitas Laba Sebagai Variabel Intervening. Journal Universitas Negeri Semarang, 3(1), 34–43.

Mawardi, & Nurhalis. (2018). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Cash Holding Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Mawardi 1 , Nurhalis 2 1,2). Jurnal Manajemen Dan Inovasi, 9(1), 75–90. Retrieved from http://www.jurnal.unsyiah.ac.id/JInoMan

Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporeta Financing and Investment Decisions When Firms Have Information The Investors Do Not Have. National Bureau of Economic Research, (1396).

Nhan, D. T. T. (2018). Cash holding , Corporate governance mechanisms and Firm value in transition economies : A study of listed corporations in Vietnam. Doctoral Thesis,Published by Tomas Bata University in Zlin.

Novari, P., & Lestari, P. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Properti Dan Real Estate. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(9), 252428.

Pattisahusiwa, S., & Diyanti, F. (2017). Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Struktur Corporate Governance dan Nilai Perusahaan. Jurnal EkonomiModernisasi, 13(1), 25–36. https://doi.org/10.21067/jem.v13i1.1763

Perdana, R. S. (2014). Analisis Pengaruh Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 3, 1–13.

Pratama, I. G. B. A., & Wiksuana, I. G. B. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. 5(2), 1338–1367.

Purwaningtyas, F. P. (2009). Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2007-2009). 1–26.

Putra, A. R., & Rahmawati, S. (2016). Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Dan Cash Holding Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 1(1), 92–109.

Rahma, A. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan Terhadap Keputusan Pendanaan dan Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Priode 2009-2012). Jurnal Bisnis Strategi, 23(2), 45–69.

Rosiana, G. A. M. E., Juliarsa, G., & Sari, M. M. R. (2013). Pengaruh Pengungkapan CSR Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Univerisitas Udayana, 5(3), 723–738. https://doi.org/10.21107/infestasi.v12i1.1797

Sutrisno, B. (2017). Hubungan Cash Holding dan Nilai Perusahaan di Indonesia. Jurnal Dinamika Akuntansi Dan Bisnis, 4(1), 45–56. https://doi.org/10.24815/jdab.v4i1.6340

Wijaya, A. L., Bandi, & Hartoko, S. (2010). Kualitas Akrual dan Leverage Terhadap Cash Holding Perusahaan. 7(2), 170–186.




DOI: https://doi.org/10.29264/jiam.v7i2.8847

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2022 Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman (JIAM)

 
Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman (JIAM) is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License