Pengaruh Kepemilikan Institusional, Free Cash Flow, Collateral Assets Dan Return On Assets Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening

Resti Rendasari, Irwansyah Irwansyah

Abstract


Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris tentang pengaruh kepemilikan institusional, free cash flow, collateral assets, dan return on assets terhadap kebijakan dividen melalui kebijakan hutang sebagai variabel intervening. Populasi dalam penelitian ini adalah sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2019. Sampel penelitian ini diperoleh dengan menggunakan purposiv sampling dan 15 perusahaan yang ditentukan sebagai sampel. Metode analisis dalam penelitian ini menggunakan analisis jalur. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kepemilikan institusional dan collateral assets berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap kebijakan hutang. Selanjutnya kepemilikan institusional, collateral assets dan roa berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap kebijakan dividen. Sedangkan free cash flow berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan hutang dan kebijakan dividen. Setelah itu roa berpengaruh negatif dan signfikan terhadap kebijakan dividen, dan juga kebijakan hutang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan dividen. Kepemilikan institusional, free cash flow, collateral assets dan roa tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen melalui kebijakan hutang.


Keywords


Kepemilikan institusional; free cash flow; collateral assets; roa; kebijakan hutang; kebijakan dividen

Full Text:

PDF

References


Arfan, M., & Maywindlan, T. (2013). Pengaruh Arus Kas Bebas, Collateralizable Assets, dan Kebijakan Utang Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index. 6(2), 194–208.

Astuti, E. (2012). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan Indonesia. 02, 15, 149–158.

Awalina, P. (2016). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Free Cash Flow, Dan Return On Assets Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014. Cendekia Akuntansi, 4(1), 124–137. https://doi.org/ISSN 2338 - 3593

Bathala, C. T., Moon, K. P., & Rao, R. P. (1994). Managerial Ownership, debt policy, and impact of institutional holdings; and agency perspective. Financial Management. 23, 38–50. https://ideas.repec.org/a/fma/fmanag/bathala94.html

Darmayanti, N. K. D., & Mustanda, I. K. (2016). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Jaminan Aset, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Sektor Industri Barang Konsumsi. 5(8), 4921–4950.

Febrianto, D. W. (2013). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan yang Membagikan Dividen Tunai di Bei Tahun 2008-2011). 1–21.

Firdaus, Y. D. M., Amin, M., & Junaidi. (2018). Pengaruh Good Corporate Governance, Set Kesempatan Investasi, Aliran Kas Bebas dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jra, 08(10), 119–131.

Fransiska, Y. (2014). Pengaruh Kepemilikan Institusional , Kepemilikan Manajerial , dan Kebijakan Dividen terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014. 1–15.

Gani, I., & Amalia, S. (2018). Alat Analisis Data : Aplikasi Statistik untuk Penelitian Bidang Ekonomi dan Sosial Edisi Revisi. Penerbit Andi.

Ghozali. (2018). Aplikasi Analisis Multivariat Dengan Program IBM SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hanafi, D. M. M. (2014). Manajemen Keuangan (7th ed.). BPFE-Yogyakarta.

Indahningrum, R. P., & Handayani, R. (2009). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dividen, Perumbuhan Perusahaan, Free Cash Flow dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 11(3), 189–207.

Isticharoh, R. R. (2016). Pengaruh Kepemilikian Manajerial, kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen. Artikel Ilmiah.

Jensen, G. R., Solberg, D. P., & Zorn, T. (1992). Simultaneous_Determination_of_Insider_Ownership_De.pdf.

Jensen, M. C. (1986). Agency Cost Of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. SSRN Electronic Journal, 76(2), 323–329. https://doi.org/10.2139/ssrn.99580

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Value Engineering and the Lean Start-Up. 1976Value Summit: The Power of VE.

Kasmir, D. (2016). Analisis Laporan Keuangan. PT Rajagrafindo Persada.

Ketut, N., & Indah, N. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Aktiva dan Kebijakan Dividen Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur di BEI. 7(6), 3115–3143.

Liu, A. M., Irwansyah, & Fakhroni, Z. (2016). Peran Agency Cost Reduction dalam Memediasi Hubungan Antara Corporate Social Responsibility dengan Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 18(2), 141–156. http://journal.feb.unmul.ac.id

Mollah, S. (2011). Do emerging market firms follow different dividend policies?: Empirical investigation on the pre-and post-reform dividend policy and behaviour of Dhaka Stock Exchange listed firms. Studies in Economics and Finance, 28(2), 118–135. https://doi.org/10.1108/10867371111137120

Murtiningtyas, A. I. (2012). Kebijakan Deviden, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Profitabilitas, Resiko Bisnis Terhadap Kebijakan Hutang. Accounting Analysis Journal, 1(2). https://doi.org/10.15294/aaj.v1i2.597

Nafisa, A., Dzajuli, A., & Djumahir. (2018). Perusahaan , Pertumbuhan Perusahaan , Free Cash Flow dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia.

Naini, D. I., & Wahidahwati. (2014). Pengaruh Free Cash Flow dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Hutang dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, 3(4), 1–17.

Novita Sari, K., & Sudjarni, L. (2015). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 4(10), 255134.

Nurmasari, N. D. (2015). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). 151, 10–17. https://doi.org/10.1145/3132847.3132886

Prathiwi, D., & Yadnya, I. (2017). Pengaruh Free Cash Flow, Struktur Aset, Risiko Bisnis Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang. E-Jurnal Manajemen, 6(1), 60–86.

Pujiastuti, T. (2008). Agency Cost Terhadap Kebijakan Dividen P Ada Perusahaan Manuf Aktur Dan Jasa Yang Go Public Di Indonesia. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 12(2), 183–197.

Purnama Sari, Ni Komang Ayu Budiasih, G. A. N. (2016). Pengaruh Kepemilikan Managerial, Kepemilikan Institusional, Free Cash Flow dan Profitabilitas Pada Kebijakan Dividen. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 15, 2439–2466.

Purwasih, D., Agusti, R., & L, Azhar, A. (2014). Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institsuional, Kebijakan Dividen, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Struktur Assets Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012. JOM FEKON, 1(2), 1–15.

Rais, B. N., & Santoso, H. F. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Deviden. Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis, 17(2), 111–124.

Samrotun, Y. (2015). Kebijakan Dividen Dan Faktor  Faktor Yang Mempengaruhinya. Jurnal Paradigma Universitas Islam Batik Surakarta, 13(01), 92–103.

Sarwono, J. (2007). Analisis Jalur untuk Riset Bisnis dengan SPSS (A. H. Triyuliana (ed.); 1st ed.). C.V Andi Offset.

Setiawati, L. W., & Yesisca, L. (2016). Analisis Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan Utang, Collateralizable Assets, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014. Jurnal Akuntansi, 10(1), 52–82. https://doi.org/10.25170/jara.v10i1.40

Shleifer, Andrei, Vishny, R. W. (1986). Large Shareholders and Corporate Control (pp. 461–488).

Simanjutak, D., & Kiswanto. (2015). Determinan Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia Tahun 2011-2013. Jurnal Dinamika Akuntansi, 7.

Sudana, I. M. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik. Penerbit Erlangga.

Sugiarto, M. (2011). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Hutang Sebagai Intervening. Jurnal Akuntansi Kontemporer, 3(I), 1–26.

Surya, D., & Rahayuningsih, D. A. (2012). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar Dalam Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 14(3), 213–225.

Susilawati, R. A. E. (2007). Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan : Sebuah Perspektif Agency Theory. Jurnal Ekonomi Modernisasi, 3(2), 86–102.

Swastyastu, W. M., Yuniarta, G. A., & Atmaja, A. T. (2014). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Payout Ratio. E-Journal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha, 2(1), 1–11.

Tarmizi, R., & Agnes, T. (2016). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Free Cash Flow dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Go Public yang Terdasftar Di BEI. 7(June).

Triana, C., Lestari, D., Luh, N., Wiagustini, P., & Badjra, I. B. (2012). Variabel-Variabel Yang Berpengaruh Terhadap Kebijakan Dividen Serta Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis Dan Kewirausahaan, 6(2), 119–129.




DOI: https://doi.org/10.30872/jiam.v7i4.8988

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2023 Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman (JIAM)

Crossref logo 

Editorial Address

Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman (JIAM)
Faculty of Economics and Business, Mulawarman University
Jl. Tanah Grogot No.1 Samarinda Kalimantan Timur 75119
Email: jiam.feb@gmail.com