Institutional ownership, free cash flow, collateral assets, and return on assets on dividend policy with debt policy as intervening variable

Irwansyah Irwansyah, Putri Maharani

Abstract


The aims of this research to get empirical evidence about the impact of institutional ownership such as free cash flow, collateral assets, and return on assets on dividend policy through debt policy as an intervening variable. The population in this research is consumer goods industry who had register in Indonesia Stock Exchange 2013-2020 period. The sample of this research shows that institusional ownership and collateral assets have a positive effect dan insignificant on debt policy. Next is institusional ownership, collateral assets and roa have a positive effect and insignificant on dividend policy. While free cash flow have a positive effect and significant on debt and dividend policy. After that roa have negative effect and significant on dividend policy, and also have a negative effect for debt policy and significant on dividend policy. The ownership of institutional, free cash flow, collateral assets and roa has no effect on dividend policy through debt policy.


Keywords


Institutional ownership; free cash flow; collateral assets; roa, debt policy; dividend policy

Full Text:

PDF

References


Arfan, M., & Maywindlan, T. (2013). Pengaruh Arus Kas Bebas, Collateralizable Assets, dan Kebijakan Utang Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index. 6(2), 194–208.

Astuti, E. (2012). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan Indonesia. 02, 15, 149–158.

Awalina, P. (2016). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Free Cash Flow, Dan Return On Assets Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014. Cendekia Akuntansi, 4(1), 124–

https://doi.org/ISSN 2338 3593

Bathala, C. T., Moon, K. P., & Rao, R. P. (1994). Managerial Ownership, debt policy, and impact of institutional holdings; and agency perspective. Financial Management. 23, 38–50. https://ideas.repec.org/a/fma/fmanag/bathala94.html

Darmayanti, N. K. D., & Mustanda, I. K. (2016). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Jaminan Aset, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Sektor Industri Barang Konsumsi. 5(8), 4921–4950.

Febrianto, D. W. (2013). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan yang Membagikan Dividen Tunai di Bei Tahun 2008-2011). 1–21.

Firdaus, Y. D. M., Amin, M., & Junaidi. (2018). Pengaruh Good Corporate Governance, Set Kesempatan Investasi, Aliran Kas Bebas dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jra, 08(10), 119–131.

Fransiska, Y. (2014). Pengaruh Kepemilikan Institusional , Kepemilikan Manajerial , dan Kebijakan Dividen terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa EfekIndonesia Tahun 2012-2014. 1–15.

Gani, I., & Amalia, S. (2018). Alat Analisis Data : Aplikasi Statistik untuk Penelitian Bidang Ekonomidan Sosial Edisi Revisi. Penerbit Andi.

Ghozali. (2018). Aplikasi Analisis Multivariat Dengan Program IBM SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hanafi, D. M. M. (2014). Manajemen Keuangan (7th ed.). BPFE-Yogyakarta.

Indahningrum, R. P., & Handayani, R. (2009). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dividen, Perumbuhan Perusahaan, Free Cash Flow dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 11(3), 189–207.

Isticharoh, R. R. (2016). Pengaruh Kepemilikian Manajerial, kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen. Artikel Ilmiah.

Jensen, G. R., Solberg, D. P., & Zorn, T. (1992).

Simultaneous_Determination_of_Insider_Ownership_De.pdf.

Jensen, M. C. (1986). Agency Cost Of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers.

SSRN Electronic Journal, 76(2), 323–329. https://doi.org/10.2139/ssrn.99580

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Value Engineering and the Lean Start-Up.

Value Summit: The Power of VE.

Kasmir, D. (2016). Analisis Laporan Keuangan. PT Rajagrafindo Persada.

Ketut, N., & Indah, N. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Aktiva dan Kebijakan Dividen Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur di BEI. 7(6), 3115–3143.

Liu, A. M., Irwansyah, & Fakhroni, Z. (2016). Peran Agency Cost Reduction dalam Memediasi Hubungan Antara Corporate Social Responsibility dengan Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 18(2), 141–156. http://journal.feb.unmul.ac.id

Mollah, S. (2011). Do emerging market firms follow different dividend policies?: Empirical investigation on the pre-and post-reform dividend policy and behaviour of Dhaka Stock Exchange listed firms. Studies in Economics and Finance, 28(2), 118–135. https://doi.org/10.1108/10867371111137120

Murtiningtyas, A. I. (2012). Kebijakan Deviden, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Profitabilitas, Resiko Bisnis Terhadap Kebijakan Hutang. Accounting Analysis Journal, 1(2). https://doi.org/10.15294/aaj.v1i2.597

Nafisa, A., Dzajuli, A., & Djumahir. (2018). Perusahaan , Pertumbuhan Perusahaan , Free Cash Flow dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia.

Naini, D. I., & Wahidahwati. (2014). Pengaruh Free Cash Flow dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Hutang dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, 3(4), 1–17.

Novita Sari, K., & Sudjarni, L. (2015). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 4(10), 255134.

Nurmasari, N. D. (2015). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). 151, 10– 17. https://doi.org/10.1145/3132847.3132886

Prathiwi, D., & Yadnya, I. (2017). Pengaruh Free Cash Flow, Struktur Aset, Risiko Bisnis Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang. E-Jurnal Manajemen, 6(1), 60–86.

Pujiastuti, T. (2008). Agency Cost Terhadap Kebijakan Dividen P Ada Perusahaan Manuf Aktur Dan Jasa Yang Go Public Di Indonesia. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 12(2), 183–197.

Purnama Sari, Ni Komang Ayu Budiasih, G. A. N. (2016). Pengaruh Kepemilikan Managerial, Kepemilikan Institusional, Free Cash Flow dan Profitabilitas Pada Kebijakan Dividen. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 15, 2439–2466.

Purwasih, D., Agusti, R., & L, Azhar, A. (2014). Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institsuional, Kebijakan Dividen, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Struktur Assets Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Manufaktur yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012. JOM FEKON, 1(2), 1–15.

Rais, B. N., & Santoso, H. F. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Deviden. Jurnal Ilmiah Manajemen

Bisnis, 17(2), 111–124.

Samrotun, Y. (2015). Kebijakan Dividen Dan Faktor  Faktor Yang Mempengaruhinya.

Jurnal Paradigma Universitas Islam Batik Surakarta, 13(01), 92–103.

Sarwono, J. (2007). Analisis Jalur untuk Riset Bisnis dengan SPSS (A. H. Triyuliana (ed.); 1st ed.). C.VAndi Offset.

Setiawati, L. W., & Yesisca, L. (2016). Analisis Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan Utang, Collateralizable Assets, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014. Jurnal Akuntansi, 10(1),52–82. https://doi.org/10.25170/jara.v10i1.40

Shleifer, Andrei, Vishny, R. W. (1986). Large Shareholders and Corporate Control (pp. 461– 488). Simanjutak, D., & Kiswanto. (2015). Determinan Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia Tahun 2011-2013. Jurnal Dinamika Akuntansi, 7.

Sudana, I. M. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik. Penerbit Erlangga. Sugiarto, M. (2011). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Hutang Sebagai Intervening. Jurnal Akuntansi Kontemporer, 3(I),1–26.

Surya, D., & Rahayuningsih, D. A. (2012). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar Dalam Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 14(3), 213–225.

Susilawati, R. A. E. (2007). Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan : Sebuah Perspektif Agency Theory. Jurnal Ekonomi Modernisasi,3(2), 86–102.

Swastyastu, W. M., Yuniarta, G. A., & Atmaja, A. T. (2014). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Payout Ratio. E-Journal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha, 2(1), 1–11.

Tarmizi, R., & Agnes, T. (2016). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Free Cash Flow dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Go Public yang Terdasftar Di BEI. 7(June).

Triana, C., Lestari, D., Luh, N., Wiagustini, P., & Badjra, I. B. (2012). Variabel-Variabel Yang Berpengaruh Terhadap Kebijakan Dividen Serta Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis Dan Kewirausahaan, 6(2), 119–129.




DOI: https://doi.org/10.30872/jinv.v18i0.11259

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2022 Irwansyah Irwansyah, Putri Maharani

Crossref logo 

Editorial Address

INOVASI: Jurnal ekonomi, keuangan dan manajemen
Faculty of Economics and Business, Mulawarman University
Jl. Tanah Grogot No.1 Samarinda Kalimantan Timur 75119
Email: jakt.feb.unmul@gmail.com

StatCounter: INOVASI: Jurnal ekonomi, keuangan dan manajemen