Email this article PENGARUH KUALITAS AKRUAL TERHADAP BIAYA MODAL EKUITAS DENGAN ASIMETRI INFORMASI SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI LISTING TAHUN 2012-2014
Abstract
Penelitian ini secara umum bertujuan untuk menguji pengaruh kualitaslaba terhadap biaya modal ekuitas dengan asimetri informasi sebagai pemediasi. Penelitian ini dilakukan pada 30 perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang ditentukan dengan metode purposive sampling dengan periode amatan tahun 2012-2014 menggunakan analisis jalur. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) Kualitas akrual berpengaruh negative dan signifikan terhadap asimetri informasi, (2) Kualitas akrual berpengaruh negative dan signifikan terhadap biaya modal ekuitas, (3) Asimetri informasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap biaya modal ekuitas, dan (4) Asimetri informasi memediasi pengaruh kualitas akrual terhdap biaya modal ekuitas. Temuan ini mengindikasikan bahwa perusahaan dapat memengaruhi biaya modal ekuitas dengan meningkatkan kualitas laba. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kualitas akrual yang semakin tinggi akan menurunkan asimetri informasi. Sebaliknya, kualitas akrual yang rendah akan meningkatkan asimetri informasi. Temuan dalam penelitian ini menunjukkan bahwa kualitas akrual yang semakin tinggi akan menurunkan biaya modal ekuitas. Sebaliknya, kualitas akrual yang rendah akan meningkatkan biaya modal akuitas. Kualitas akrual yang semakin tinggi dengan akrual diskresioner yang rendah akan direspon oleh investor dengan menurunkan tingkat imbal saham yang dipersyaratkan, yang berarti biaya modal ekuitas yang dikeluarkan perusahaan akan menurun. Tingkat asimetri informasi yang semakin tinggi meningkatkan biaya modal ekuitas. Sebaliknya, rendahnya asimetri informasi akan menurunkan biaya modal ekuitas. Keberadaan asimetri informasi menimbulkan keraguan investor atas investasinya. Kualitas laba yang tinggi memberikan informasi lebih bagi investor terkait kinerja keuangan perusahaan sehingga dapat memberikan keputusan investasi yang optimal. Semakin berkualitas nilai laba menunjukkan pihak manajemen telah mengurangi relatife informasi yang merugikan dan meningkatkan kepercayaan investor terhadap manajemen.
Keywords
References
Ajward, AR dan Hitoshi Hakehara. 2011. On The Relationship between Earning
Quality and the Degree of Information Asymmetry: Evidence From Japan.
Italia Journal of Finance Vol. 31 (1): 76-98.
Apergis, N., George Artikis, Sofia Eleftheriou, dan John Sorro s. 2013. Accounting Information, the Cost of Capital and Excess Stock Returns: The Role Earnings Quality-Evidence from Panel Data. Internasional Business Research Vol. 5 (2): 123-136
Bachtiar, Yanivi. 2007. Accrual dan Information Asymetry. The 1st Accounting Conference. Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Depok, 7-9 November 2007
Belkaoni, Ahmed Riahi, 2007. Teori Akuntansi. Edisi Kelima, Penerbit Salemba Empat, Jakarta
Bhattacharya, Nilabhra,Frank Ecker, Per M. Olsson dan Katherine Schipper. 2012. Direct and Mediated Associations Among Earnings Quality, Information Asymmetry, and the Cost of Equity. The Accounting Review 87 (2): 449-482
Bhattacharya, Neil, H. Desai dan K.Venkataraman. 2011. Earnings Quality and Information Asymmetry: Evidence From Trading Costs. Accepted Paper Series on SSRN.
Chastiyogia, Alfithra. 2011. “Pengaruh Komponen Arus Kas dan Laba Akuntansi terhadap Harga Saham Perusahaan Industri Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, Skripsi Manajemen, Universitas Muhammadiyah, Yoyakarta.
Darmiati, Nia. 2014. “Pengaruh Return on Asset dan Ratio Pasar terhadap Return Saham Perusahaan Pertambangan Batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia” Skripsi Akuntansi, Universitas Mulawarman, Samarinda.
Damayanti Mieke. 2009. Pengaruh Kualitas Laba Terhadap Cost of Equity Dengan Informasi Asimetri Sebagai Variabel Intervening. Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Dechow, P., Weili .Ge dan Catherine Schrand. 2010. Understanding Earnings Quality: A Review of the Proxies, Their Determinant and Their Consequences. Journal of Accounting and Economics Vol. 50 (2): 344-401
Enayati, Esmael. 2013. Is Earnings Quality Used for Reacting to Capital Raising Announcement?. Journal Of Basic and Applied Scientific Research Vol. 3 (2): 916-921
Foong, Swee sim dan Kim Leng Goh. 2013. Determinants of Cost of Equity of Malaysian Fir,s. Internasional Journal of Bussiness and Society 14 (3): 460-479
Frensidy, Budi. 2008. Determinan Bid-Ask Spread Saham-saham dalam kompas 100 di Bursa Efek Indonesia. Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan program IBM SPSS 19. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro
Gray, Philip, Ping-Sheng Koh dan Yen H. Tong. 2009. Accruals Quality, Information Risk and Cost of Capital: Evidence from Australia. Journal of Business Finance and Accounting 36: 51-72
Harrison Jr, Walter T., et all. 2013. Akuntansi Keuangan : International Financial Reporting Standards - IFRS, Edisi Kedelapan, Jilid 2. Jakarta: Penerbit Erlangga
He, William Peng., Andrew Lepone, dan Henry Leung. 2013. Information Asymmetry and the Cost of Equity Capital. International Review of Economics and Finance Vol. 27 (2013): 611-620
H.M. Jogiyanto. 2010. Teori Portofolio dam Analisis Investasi, Edisi Ketujuh. Yogyakarta: BPFE
Huda, Mirza Nurul. 2013. “Pengaruh Komponen Arus Kas dan Laba Kotor terhadap Harga Saham Perusahaan Food & Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, Skripsi Akuntansi, Universitas Pasundan, Bandung.
Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo. 2012. Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi dan Manajemen. Yogyakarta: BPFE
Ikbal, Muhammad. 2012. Metodologi Penelitian untuk Ekonomi dan Bisnis. Yogyakarta: Interpena Yogyakarta
Indah, Fitriani. 2010. Pengaruh Asimetri Informasi Terhadap Manajemen Laba dan Implikasinya Tehadap Biaya Modal Ekuitas. Universitas Padjajaran
Khikmah, Siti Noor dan Yulinda Devi Pramita. 2015. Pengaruh Kualitas Laba Terhadap Biaya Modal Ekuitas Dengan Asimetri Informasi Sebagai Variabel Mediasi. Laporan Penelitian Dosen. Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang.
Kubota, K., K. Suda dan H. Takehera. 2010. Dissemination of Accruals Information, Role of Semiannual Reporting and Analyst’s Earnings Forecasts: Evidence From Japan. Journal of International Financial Management and Accounting Vol.21 (2): 120-160
Lahaya, Ibnu Abni dan Indra Suyoto Kurniawan. Peran Kualitas Laba Terhadap Asimetri Informasi. Seminar Nasional Fakultas Ekonomi UNIBA Surakarta Vol. 2 (1) 61-68, Oktober 2016
Lambert, Richard A, Christian Leuz dan Robert E. Verrecchia. 2011. Information Asymmetry, Information Precision and Cost of Capital. Review of Finance 16: 1-29
Ma, Tao. 2012. Financial Reporting Quality and Information Asymmetry: Evidence from the Chinese Stock Market.
Mahendra, Alfredo. 2011. “Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan (Kebijakan Deviden sebagai Variabel Moderating) pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia”, Tesis Manajemen, Universitas Udayana, Denpasar.
Munteanu, Lucian. 2011. Cost of Equity, Financial Information Disclosure, and IFRS adoption: A Literature Review. Internal Auditing & Risk Management Vol. 4 (24): 67-80
Nurfaga, Riandie Tri. 2012. “Pengaruh Informasi Laba Akuntansi dan Komponen Arus Kas Terhadap Harga Saham Perusahaan Otomotif yang Go Public di Bursa Efek Indonesia (BEI)”, Skripsi Akuntansi, Universitas Pembangunan “Veteran” Jawa Timur, Surabaya.
Nasih, Moh. 2014. “Relevansi Informasi Laba dan Arus Kas Operasi”. Jurnal Al – Anwar Vol. 2 No. 1: 23 – 83.
Purwanto, Permana, A.D., 2012. Hubungan Asimetri Informasi dengan Tindakan Manajemen laba Sebagai Implikasi Dari Hubungan Keagenan. Tugas Seminar Akuntansi. Universitas Dipancasakti, Tegal
Pebriyawan, Andi. 2013. “Pengaruh Returm On Equity (ROE), Price Earning Ratio (PER) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham”, Skripsi Manajemen, Universitas Pasundan, Bandung.
Putri, Eliza. 2013. Pengaruh Biaya Modal Terhadap Asimetri Informasi Sebagai Variabel Intervening: Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. Skripsi, Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang
Rahmawati, et.al. (2007). Pengaruh Asimetri Informasi Terhadap Praktik Manajemen Laba Pada Perusahaan Perbankan Publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia.
Rakow, K.C. 2010. The Effect of Management Earnings Forecast Characteristics On Cost of Equity Capital. Advances in Accounting, Incorpating Advances in International Accounting Vol. 26: 37-46
Saam, Nicole J. 2007. Asymmetry in Information Versus Asymmetry in Power: Implicit Assumption of Agency Theory. The Journal of Socio Economics Vol. 36 (2007) 825-840
Sekaran, Uma dan Roger Bougie. 2010. Edisi 5, Research Method For Business: A skill Building Approach.John Wiley, New York.
Scott, William R. 2009. Financial Accounting Theory. USA: Prentice-Hall
Sofian, Saudah., Siti Zaleha A.R., Mohammadhhorban Mehri, dan M. A. Amir. 2011. Moderating Effect of Intellectual Capital on Relevance of Earnings and Cost of Equity Relationship: Review of Contemporary Literature. Australian Journal of Basic and Applied Sciences Vol.5 (9): 1633-1639
Susilowati, Yeye dan Tri Turyanto. 2011. Reaksi Signal Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas terhadap Return Saham Perusahaan. Dinamika Keuangan dan Perbankan (3): 17 – 37.
Willianove. 2013. “Pengaruh Laba Bersih Akuntansi, Arus kas Operasional dan Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI)”, Skripsi Akuntansi, Universitas Sumatera Utara, Medan.
Weston, J. Fred dan Thomas E.Copeland. 2010. Manajemen Keuangan Jilid 1 Edisi Revisi. Tangerang: BINARUPA AKSARA Publisher
Yahoo! Finance. 2017. Composite Index Jakarta (JKSE) Historical Prices. finance.yahoo.com
DOI: https://doi.org/10.29264/jiam.v3i3.2730
Refbacks
- There are currently no refbacks.
Copyright (c) 2019 Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman (JIAM)
Editorial Address
Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman (JIAM)
Faculty of Economics and Business, Mulawarman University
Jl. Tanah Grogot No.1 Samarinda Kalimantan Timur 75119
Email: jiam.feb@gmail.com